并购重组与企业成长

来源:本站    作者:张宛玲     发布时间:2015-12-16 11:48:11    点击:

 

20151212日下午14点,第167期名家会客厅之“并购重组与企业成长”在A区研究生院308国际会议厅成功举办。此次活动由重庆大学研究生院主办,由经济与工商管理学院团委研究生会、重庆大学研究生创新实践基地、重庆大学金融协会承办。著名战略及投资顾问、和君资本合伙人黄前松作为主讲嘉宾出席此次活动。

并购重组与企业成长

此次讲座主要涉及并购重组的概念体系、产业史回顾、三种企业成长模式、上市公司并购实务程等几方面内容。黄前松以LVTiffany两家公司的对比为案例引入企业并购重组这一主题,从公司结构、公司定位和成长模式三方面进行对比分析。他提到,LV将自身定位为一个投资型公司,通过不断收购其他公司实现发展壮大,而Tiffany将自身定位为一个产品型公司,它们命运的走向是资本型公司与产品经营公司命运走向的缩影。黄前松表示,并购已经成为一种商业模式和成长方式。他以美国丹纳赫公司为例,从核心能力、企业诊断、收购股权、模式复制四方面总结了该公司的商业模式,并用一系列数据,包括其收购速度、营业收入、员工数量、产业表现等经营结果来加以论证。然后,黄前松简单介绍了并购重组的基础知识,包括分类、概念体系和法律架构,并从美国的摩根时代和五次并购浪潮回顾产业史,得到“读史以明智”的启示,强调产业集中是大势所趋,现代重型和大型产业,唯大且强者生存;企业经营,必须确立基于产业的经营思维,改变局限于产品的经营理念。

并购重组与企业成长

接下来,黄前松分别用“蓝色光标”、复星集团、思科与红杉资本三个案例解读了三种企业成长模式,即实业模式、投资模式和“企业+基金”模式。他还运用曲线解读了上市公司产业发展与市值增长的内在互动逻辑,分析上市公司的现实状况和战略困境,并指出上市公司发展需要遵循“并购、创新、全球化”的核心逻辑。之后,他指出并购需要良好的环境如产业发展需求、市场供给充足和监管政策支持等,强调明确并购战略和并购路线的重要性,并概括并购项目的操作与流程。

并购重组与企业成长

最后,在提问和答疑环节,黄前松针对听众提出的注册制问题、产业资本和金融资本问题、并购重组失败的风险和损失问题、被收购企业在谈判中应该注意的问题、资金有限化导致资金在横向投资和纵向投资上的分配问题等分别作出了解答。